Intesa Sanpaolo con Rdm nell’acquisizione del gruppo Eska
Reno De Medici S.p.A. ha sottoscritto un impegno irrevocabile per l’acquisto del 100% del capitale sociale della società di diritto olandese Fineska B.V., holding del gruppo societario “Eska”. Il venditore Andes C.V. è un veicolo societario controllato dall’investment firm statunitense Andlinger & Co.
Reno De Medici S.p.a. si è avvalsa di Intesa Sanpaolo (Divisione IMI Corporate & Investment Banking) quale
advisor finanziario, Banning come advisor legale ed EY per gli aspetti contabili, fiscali, ambientali ed HR, mentre la controparte di Lincoln International quale advisor finanziario e Greenberg Traurig come advisor legale.
In particolare, per Intesa Sanpaolo ha agito un team formato da Francesco Guatelli (nella foto), Valentino Cerboni e Camilla Zangrossi.
L’impegno delle parti alla sottoscrizione del contratto preliminare di compravendita del 100% del Gruppo Eska è unicamente soggetto all’avvio e completamento delle procedure giuslavoristiche e sindacali previste dalla
normativa olandese. All’avverarsi di tale condizione verrà sottoscritto un contratto vincolante per l’acquisto del 100% del capitale sociale della holding Fineska B.V..
Il Gruppo Eska è attivo nella produzione di “solid board”, cartoncino ad alto spessore ottenuto da fibre
100% riciclate, con due impianti produttivi in Olanda (a Sappemeer e Hoogezand) ed una capacità installata
complessiva di 290.000 tonnellate annue. Le applicazioni del solid board vanno dal luxury packaging alla
legatoria, dai puzzle e giochi da tavolo alle applicazioni grafiche.
La sede del Gruppo si trova a Sappemeer (Olanda). In aggiunta ai due stabilimenti produttivi, il Gruppo dispone di tre centri di taglio e deposito rispettivamente negli Stati Uniti, in Italia e in Spagna, oltre a uffici commerciali in UK e Hong Kong.
Nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020 Eska ha registrato, sulla base dei principi contabili olandesi, Ricavi lordi di vendita di 149,7 milioni di Euro, un EBITDA di 24,6 milioni di Euro e un Utile Netto di 12,7 milioni di Euro.
L’indebitamento Finanziario Netto al 31 dicembre 2020 ammontava a 2,5 milioni di Euro.
Il prezzo per l’acquisizione del Gruppo Eska è basato su un Enterprise Value complessivo di 155 milioni di Euro, calcolato su un EBITDA consuntivato nel 2020 di 24,6 milioni di Euro.
L’Equity Value è stato determinato in misura pari a 146,8 milioni di Euro, deducendo dall’EV di 155 milioni di Euro una PFN adjusted negativa per 8,2 milioni di Euro. Contrattualmente non sono previsti ulteriori aggiustamenti al prezzo. Il prezzo da pagare al closing è determinato sulla base dell’Equity Value maggiorato di un tasso di interesse del 3% annuo, applicato per il periodo compreso tra la data del 31 dicembre 2020 e la data del closing.
Una porzione del prezzo di acquisto versata da Reno De Medici S.p.A. pari a 6,7 milioni di Euro sarà trattenuta
in custodia presso una terza parte (“escrow”) per due anni dalla data del closing, a garanzia di eventuali obblighi di indennizzo previsti dal contratto di compravendita.
L’esborso di cassa necessario al perfezionamento dell’acquisizione sarà reperito dal Gruppo RDM principalmente mediante il ricorso ad una linea specifica esterna di finanziamento in corso di negoziazione.
Il closing dell’operazione è previsto non oltre il 31 luglio 2021 ed è soggetto al completamento delle procedure giuslavoristiche e sindacali di cui sopra nonché all’avveramento di alcune condizioni sospensive, fra le quali si segnala in particolare l’ottenimento da parte di Reno De Medici S.p.A. del finanziamento per il pagamento del prezzo di acquisto.
